正义反腐网·《反腐廉政月刊》杂志社综合讯：（公民记者楚寒石报道）近期，多家媒体宣称“今年央行要大放水，必将导致大通胀；买房能保值增值，是抵抗通胀的好方式”云云。专家认为，央行大放水不会造成大通胀，其根本原因是民众的收入没有增加，更不会发生所谓房地产涨价去库存。

▲多家媒体声称今年央行要大放水，房价又要涨了。专家指出，民众的收入没有增加，央行大放水不会造成大通胀，更不会发生所谓房地产涨价去库存。图为2022年11月16日江苏省淮安市的居民楼。（图片来源：资料照）

       3月6日，《网易》发表文章称，通货膨胀的来临已不可避免，老百姓的钱正在变得不值钱。钱变少了，而资产却会一直涨。因为资产是避险的，人们只有将货币转换为资产，才能保住财富。

       3月4日，《搜狐》发表文章称，房产具有收益、增值、保值等特性，更能经受住市场动荡，买房才是抵抗通胀的好方式。文章声称，2023年楼市迎来了“低首付、低利率、低门槛”时代，买房好时机已经来临。

       2月22日，《上海广播电视台》旗下“第一财经”发表文章声称，楼市回暖的信号在越来越多的城市出现，从全国范围的数据看，楼市出现了筑底回升的迹象，业内对2023年整体的市场走势表示看好。

       那么，央行放水和通胀究竟有什么关系？

       什么是通胀？简单来说就是指，在货币市场流通的条件下，因货币供给大于实际需求，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

       然而，与2022年相同，今年中国的M2供应量增速与社融增速并不匹配。

       央行2月10日发布金融统计数据称，今年1月份，人民币广义货币M2供应量同比增加12.6%，新增7.38万亿元（约1.06万亿美元），超过2022年全年增量的四分之一，创6年来新高。货币大量投放，通常被称为“放水”。上述数据表明，央行在大量印钱放水。

       从央行数据看，1月全国社会融资规模增量为5.98万亿元（约8,592亿美元），比上年同期少1,959亿元（约281.5亿美元）。1月份人民币贷款增加4.9万亿元（约7,040亿美元），其中，住户贷款增加2,572亿元（约369.5亿美元）；企（事）业单位贷款增加4.68万亿元（约6,724亿美元）。

       M2增速远超社融增速，表明货币开闸放水，而融资需求却跟不上，资金在银行内部空转，失去了刺激经济的作用，即中国已进入流动性陷阱。

       数据表明，央行虽然大放水，但钱既没有进入实体经济，也没有掌握到普通人和中小企业手上，绝大部分都被政府及与其有关的国有企事业单位得到。国企借钱去投资基础设施、政府借新钱去还旧债，其信贷规模占了信贷总量的95.7%。

       那么，今年中国到底会不会出现大通胀呢？

       通胀并不是越低越好。事实上，合理范围内的通胀（国际惯例为3%～5%），不仅不会增加生活压力，反而对老百姓有好处，但前提是要确保居民收入的增加。

       因为随着经济上升、民众收入增加，百姓对未来预期乐观、加大消费，这将刺激企业扩大产能、提供更多的商品，从而带动更多的就业并提高员工收入。生产者物价指数（PPI）和居民消费价格指数（CPI）同步上升，债务也会随着收入增长而稀释。

       但实际上，中国目前正处于因需求下降导致供给不得不同步下降的状态。CPI和PPI的走势也给予了印证。

       据国家统计局发布数据称，2月份全国CPI同比大幅回落1.1个百分点至1.0%，环比由上月上涨0.8%转为下降0.5%；PPI同比跌幅扩大0.6个百分点至1.4%，环比由上月下降0.4%转为持平。

       CPI的走势说明居民消费需求低迷。《财联社》报道，植信投资研究院研究员丁宇佳表示，这显示出居民商品和服务消费复苏节奏较慢，消费市场有效需求仍待进一步巩固。

       而PPI指标超季节性下跌，主要原因还是需求不足，导致企业的生产成本上涨却无法转嫁到消费品价格。内需方面，居民消费恢复主要集中在日常消费中，房地产市场并没有起色。

       数据显示，从去年三季度开始，中国货物出口额同比增速就开始大幅下滑。今年1～2月的外贸订单仍旧下滑严重，集装箱在港口堆积如山。

       对此，贝克财经报道，东方金城首席宏观分析师王青认为，考虑到当前仍处消费修复初期，整体消费力度仍偏弱，3月下游生活资料价格虽有望止跌，但难见明显上涨。预计3月PPI同比降幅将扩大至-2.0%左右。

       CPI涨不上去，PPI持续下滑，反映的实际是整体需求萎靡下的通缩风险。

       财信研究院在3月9日发布的研究报告中称，PPI和CPI剪刀差一定程度上反映了工业企业盈利空间的变化。本轮PPI和CPI剪刀差扩大是由上游原材料涨价驱动的，结构性特征显着，不是全面性涨价。在国内需求恢复偏弱的情况下，中下游行业转移成本能力依然较弱，导致上游原材料上涨对中下游利润的挤占作用较强，进而压制中下游企业投资扩产意愿。

       中国问题专家、时事评论人士石山3月9日表示，央行印钞大放水，普通人和中小企业却没有从中得到利益。企业生产成本升高却不敢涨价，挣扎苦等需求恢复；而老百姓收入没有增加，不敢消费。

       石山说，企业最后等到的反而是需求的进一步下降，只能被迫缩减规模、降低产能。随之而来的就是各行各业裁员降薪，居民的收入下降，对未来预期更悲观，更不敢消费。

       他认为，“央行今年的大放水不会造成大通胀，其根本原因是民众的收入没有增加，更不会发生所谓房地产涨价去库存。这也表明央行的货币政策已经失效。”